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2025年电影市场两极分化严重，爆款顶破上限，巨扑跌破下限，但518.32亿的全年收官总票房，相较于2024年的425.02亿仍有逾两成回暖。
在这样的大背景下，上市电影公司们的全年业绩，自然也是有悲有喜。
尽管年报披露截止期限一般是次年4月30日前，但眼下绝大部分公司已披露2025年业绩，极少数公司虽未释出完整年报，但已发布2025年全年业绩预告——谁赚谁赔，大致赚多少、亏多少，其实也都能看出来了。
下面，就让我们总体了解下2025年中国内地上市电影公司大致的财务状况，以及它们为适应新形势的发展，在投资和业务布局上，主要都有哪些变化。
院线整体好转
市场整体回暖，业绩增长最具有确定性的，显然是不把命运绑在少数几部影片之上、阴晴和大盘关系最紧密的院线方。
4月20日，万达电影发布公告，正式将公司中文名称“万达电影股份有限公司”变更为“儒意电影娱乐股份有限公司”，证券简称由“万达电影”变更为儒意电影（002739.SZ）。在控制权早已完成变更后，公司完成了最后一步的品牌形象换新。
4月26日，儒意电影发布年报，报告显示2025年营业收入126.47亿元，同比增长2.30%，增速较2024年的-15.44%实现转正；归母净利润5.14亿元，相较2024年的-9.40亿元大幅扭亏。
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儒意电影经营状况的改善，除开非经常性损益（2.03亿，占归母净利润近四成）的因素外，主要归功于院线业务火热。2025年，公司国内直营影院票房同比增长18.53%至76.78亿元，观影人次同比增长14.76%至1.63亿人次。公司在观影及餐饮、商品销售板块的收入为93.24亿元，同比增长13.27%，遥遥领先各大影投。
但在院线业务随票房大盘回暖的同时，儒意电影2025年的游戏发行和广告业务收入均有减少。
尽管主投春节档电影《唐探1900》票房亮眼，但不菲的制作成本和数量众多的投资方，导致收益率并不如想象中高；另外《南京照相馆》等高收益率爆款电影并非儒意电影主控，公司未能像2024年的《抓娃娃》那样从超热门大片中拿绝对大头。这导致公司2025年的的影视制作发行业务收入缩水过半（从9.61亿降至4.58亿），公司院线业务收入占总营收比重，也从前一年的的66.59%提升至73.73%。
当然，一年的变化，不意味着新的儒意电影会走越来越“重院线”的路子。相反，公司在2026年展望中，鲜明提出要摆脱“以观影为核心”的思维，不仅将拓展多元发行业务，还将推动非票业务增长。
前者体现在公司将依托自身业务优势，外加和母公司（中国儒意）影视制作业务的联动，进一步拓宽电影投资和发行业务，仅在2026年，就又将打出《转念花开》《蛮荒禁地》《寒战1994》等主控发行的“大牌”；后者体现在结合场景不断发展联名和衍生品业务。
www.huangguantiyuvipplus.vip皇冠体育博彩网站提供丰富的博彩游戏和赛事直播，让博彩爱好者能够在其中畅玩游戏、观看比赛，并通过专业的博彩攻略和技巧分享提升自己的博彩技巧。背靠有影视内容基因，文娱业务涵盖不同领域（如游戏）的中国儒意，儒意电影的路，理论上应该会比以前更宽才是。但如果电影市场的大环境像2026年一季度这样毫无起色，那儒意电影，甚至连着母公司中国儒意一道，想在寒冬中逆势前进，都不会那么容易。
第二大院线影投横店影视（603103.SH）2月27日发布年报，2025年实现营业收入22.98亿元，同比增长16.55%；归属于上市公司股东的净利润1.59亿元，同比扭亏为盈，并创历史第二好成绩。
横店影视下属的院线方面，2025年共产生票房19.83亿元，同比增长19.67%，累计观影人次5695.35万，同比增长23.83%；其中直营影院票房17.83亿元，同比增长23.07%，累计观影人次5142.61万，同比增长26.91%，表现都很亮眼，增速超过大盘均值。
但公司业务中占小头的参投出品部分则在萎缩。全年收入8572万，比2024年的2.03亿大跌，《射雕英雄传：侠之大者》等参与影片表现不佳。加之公司2025年的分季财报严重冷热不均，这都让外界对横店影视产生一些疑虑。
尽管2025年院线大盘回暖，但所有公司都不同程度上预感到了后续的寒意。作为一家对院线依赖度较高的企业，横店影视无论是搞“电影+美食”、搞IP衍生品、搞XR沉浸影厅，还是用影院放电竞、放球赛，都是小空间里雕花，不是决定性的增长点。
不过公司去年末成立“大横小竖”品牌，以品牌化方式布局真人和AI短剧、漫剧，倒是一个亮点。至于成效，只能说先看看吧……
金逸影视（002905.SZ）于4月13日发布年报。公司2025年营业收入为11.50亿元，同比增长13.56%；归母净利润为2952.36万元，同比增长132.68%，扭亏为盈；扣非归母净利润为-9072.49万元，相较上一年同期的亏损2.7亿元也有大幅收窄。
不过也要看到：全年金逸直营影院实现票房10.66亿（含服务费），同比增长13.92%，累计观影人次2315.82万，同比增长9.26%，两项增速均不及全国平均水平；一季度太过吃重，贡献了1.065亿归母净利润；外加资产负债率较高、非经常性损益减少等因素，金逸仍然承压。
幸福蓝海（300528.SZ）4月10日，幸福蓝海发布2025年年报。报告显示，公司2025年营业收入为8.32亿元，同比增长27.18%；归母净亏损为1.45亿元，亏损同比收窄24.85%。
由于电视剧收入雪崩以及经营成本居高不下，近几年这家国有影视企业一直比较困难，但借着电影大盘回暖的东风，2025年的亏损，总归比2024年还是有所缩窄——但2026年，眼看又不乐观了……
4月23日，上海电影（601595.SH）发布2025年财报。公司全年营收9.18亿元亚星体育，同比上涨33.02%，归母净利润1.13亿元，同比增长25.38%，扣非净利润7971.85万元，同比增长359.19%。
值得一提的是，上海电影的业务布局相对广泛，院线和非院线收入相对平衡。其中，公司在年报中新增列示“影视作品分账及份额转让收入”这一重要收入板块（1.69亿），主要原因是全链条深度参与票房高达17.19亿的动画电影《浪浪山小妖怪》，收益颇丰。
通过控股子公司“上影元”，和同属上影集团的兄弟单位上美影厂进行合作，继续开发包括《中国奇谭》系列在内的院线电影，上海电影未来会有更多成功的动画电影问世。
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光线传媒（300251.SZ）无疑是2025年上市影企中的最大赢家。公司于4月22日发布的年报显示，公司全年营收40.40亿元，同比增长154.80%；归母净利润16.72亿元，同比增长472.62%——很显然，这一惊人的业绩增长，主要得益于《哪吒之魔童闹海》的现象级表现。
尽管2025年光线参与出品或发行的其他电影，比如《独一无二》《花漾少女杀人事件》《东极岛》《非人哉：限时玩家》《三国的星空第一部》等票房大多不成功，但《哪吒2》全球票房超过22亿美元，跻身全球影史票房榜第五。光线传媒作为该片的出品方、发行方，不仅获得了丰厚的分账收入，同样通过IP运营实现了多元化变现。
吃了这个大甜头，光线未来的路线更加坚定了。在2月27日晚间发布的一封内部信中，董事长王长田提出公司将彻底围绕“IP”重构，坚持做“IP的创造者和运营者”。
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有雄心是好的，思路也没错，但能否见成效，还需要很长时间来验证。
和年报同时发布的，还有光线的2026年一季报：营收1.91亿元，同比下降93.59%，净利润为2327.56万元，同比下降98.85%，状况不是很理想。光线在等下一个爆款。《哪吒3》？可能太远了。张艺谋的《三体》？也还没开机。至少目前来看，《哪吒2》还只是现在的光线的一张难以复制的“大彩票”而已。
与光线的风光无限形成鲜明反差的，是几位“难兄难弟”，2025年电影市场的大输家。
前几天出了一则不小的新闻，曾经的中国电影企业龙头华谊兄弟（300027.SZ）新增一则破产案件，破产申请人为北京泰睿飞克科技有限公司，此案预重整已经获得法院受理，将正式进入破产审查程序——上市影企里面还有更惨的吗？
截至目前，华谊兄弟尚未发布2025年业绩报告，仅于1月30日发布业绩预告。预计2025年归母净亏损2.89亿至4.07亿元，较2024年同期亏损2.85亿元略有扩大，至此已确定将连续八年亏损，并且八年累计亏损很可能将超过85亿元。
鼎鑫菠菜 平台送彩金眼下也别侈谈什么自救、转型了。过去几年里，无论是投资影视内容，变卖实业资产，抑或是押宝AIGC生成作品，最后都被证明于事无补。昔日巨头可能真快谢幕了。
尽管没像华谊兄弟那样山穷水尽，但博纳影业（001330.SZ）是2025年上市影企中亏损最大的。公司4月26日发布的年报显示，2025年公司2025年实现营业收入12.53亿元，同比下降14.28%；归母净利润亏损14.64亿元，上年同期亏损8.67亿元。
博纳全年的巨亏完全在意料之内。2025年号称投资10亿的春节档军事巨制《蛟龙行动》历经两轮双版本上映，最终总票房仅为4.18亿元，因此，博纳仅一季度就大亏9.55亿元。
自从2022年博纳结束了连续八年的盈利后，公司形势急转直下，亏损连年扩大。尽管公司部分参与出品的电影也有盈利，在剧集方面的布局也稍见成效，还有院线影投业务兜底，但主控大制作的连续折戟，尤其是主旋律影片和陆港合拍片的迅速衰落，对博纳的打击是巨大的。
目前公司已深陷负债高企、流动性不足的困局，必须在2026年扭转颓势。参与出品春节档冠军《飞驰人生3》，是博纳2026年的一个好头，公司股价因此有所抬升。
之后博纳的转型方向，可能是减少对巨大投资主旋律电影的押宝、增加长短剧集产出、重视院线业务的托底。但首先，它们需要从目前几部待映大片，比如《蛮荒禁地》《四渡》《克什米尔公主号》的上映周期中活下来。
同样因出品大片失败导致亏损的还有北京文化（000802.SZ）。公司主控出品并参与发行的2025年春节档大片《封神第二部：战火西岐》票房仅为12.38亿，比起系列前作腰斩过半。公司4月17日发布年报，2025年全年营收3.32亿，同比增长4.81%；归母净利润为-4.07亿元，同比下降161.65%。
连续六年亏损、公司内部混乱、与合作方屡屡发生法律纠纷……尽管有网剧、演出和文旅业务兜底，但北京文化要想翻身，眼下只能寄希望于《封神第三部》大爆——可经历了第二部的失败本片何时上映甚至何时完成，都还悬而未决。
港股上市的欢喜传媒（01003.HK）已于3月31日发布年报。公司2025年收入为3.42亿港元，同比微增0.07%；年度亏损约4.98亿港元，同比扩大约91.5%。
收入成本由2024年的2.19亿港元增至5.8亿港元，销售及分销成本由2024年的8366.7万港元增至1.57亿港元。收入仅仅微增，不仅有版权收入减少的影响，2025年公司主控影片《酱园弄·悬案》不算理想的票房表现，也推脱不掉。此外，出品主投陈佩斯自导自演的《戏台》，票房充其量也只能说是尚可。
就近几年的市场表现来看，欢喜传媒这套“绑定大导演，码来大明星”的出品模式，也面临着不小的风险。公司目前的影片存货也不多，《独自上场》《人·鱼》《满江红2》的上映或制作没有多大动静，暂时看不见业绩爆发的希望。
中国电影（600977.SH）2025年营业收入为48.33亿元，同比增长5.65%；归母净利润为1.17亿元，同比下降17.03%；扣除非经常性损益的净利润为-1.62亿元，亏损幅度较2024年扩大。
尽管2025年中影也有《南京照相馆》这样的大卖代表作，但主控大片《射雕英雄传：侠之大者》和《志愿军：浴血和平》票房不尽人意，还是给公司财务带来了负面的影响。
当然，作为制作、投资、院线、发行等全环节均有布局的电影行业国企老大哥，中影的风险来源相对分散，底盘挺稳的。但中影显然也意识到，在目前不景气的影市大环境中，过于高举高打的大片战略是重要风险来源，董事长傅若清去年也发出了“大片降本”的信号——当然，像《流浪地球3》这样的旗舰项目不会在此行列。
皇冠信用盘出租最后顺带一提以电视剧制作发行为主业、但也布局电影业务的华策影视（300133.SZ）。公司2025年全年营收28.28亿，同比增长45.87%；归母净利润1.91亿，同比下滑21.36%；扣非归母净利润2106.03万，同比下滑87.64%。
根据财报中的分项信息，华策2025年经营状况的不理想和电影业务失败有很大关系。公司2025年出品影片《刺杀小说家2》《狂野时代》等票房表现不理想，导致“电影销售”板块亏损达到8122万，毛利率大幅转负为-42.41%。
今年2月，网上一度出现“华策解散电影部门”的传言。尽管公司随即发布公告辟谣称只是“电影业务战略重塑、全面升级”，但事实上的大幅收缩、降低业务比重，恐怕是很难避免的了。
票务和发行双巨头
奇偶分析：排列三最近3期奇偶比为2:1、2:1、2:1，奇偶类型开出：偶奇奇、奇偶奇、奇奇偶，本期预计偶数号码热出，关注奇偶比1：2，看好奇偶类型：偶奇偶。
奖号类型判断：近7次奇奇偶与小小大开出之后，下期组三出现5次，组六出现9次，其中组六走势活跃，本期重点关注组六。另外，重号开出比例较高，本期防再出，参考号码8。
照理来说，票务平台和院线一样，都是业绩和大盘冷暖关联较深、能从总票房复兴中直接受益的公司。但由于猫眼、大麦（前阿里影业，拥有淘票票）两大票务巨头同时也是头部发行方，它们的命运还是有些不一样。
3月26日，港股猫眼娱乐（01896.HK）发布2025年全年业绩公告。公告内容显示，2025年总收入为46.31亿元，较去年同期增长13.5%；净利润为5.63亿元，较去年同期增长209.6%；期内经调整净利润为6.77亿元，较去年同期增长118.7%——总收入和净利润均创除2023年外的历史最佳成绩。
博彩注册送体验金提现具体地看，公司全年在线娱乐票务服务收入22.94亿元，同比增长19.36%，尽管还包括线下演出、赛事等非电影场景的票务业务，但电影占据大头，增长率和全年影市大盘增长率相近。这部分风险低，利润率高，钱随票房到、几乎同步无账期，是猫眼当仁不让贡献最大的头牌业务。
猫眼全年娱乐内容服务收入21.27亿元，同比增长8.54%；此外，广告服务及其他业务收入2.11亿元，同比增长4.93%。
近几年来，猫眼在做票务平台之外，也日渐坐稳了投资出品和发行巨头的地位，哪儿都有掺一脚，也屡屡能押中爆款大片。
至少在院线电影这一块，猫眼目前在行业内的影响力应该是数一数二的了。
同样在港股，大麦娱乐（01060.HK）的情况特殊些：公司对应2025自然年的财务计期，是2024/2025财年的第四财季和2025/2026财年的前三财季，所以如果要看2025年自然年的情况，要费劲一些。
考虑到2025/2026财年中报（对应2025年二三季度）收入40.47亿，净利润5.2亿，均比前一财年同期（总收入30.51亿，净利润3.37亿）有大幅增长，单从这半年外推，大麦2025自然年的业绩似乎不错。
但要注意：大麦虽然原名“阿里影业”，但现在是标准的“泛娱乐公司”而非“电影公司”，演出票务占据大头，电影相关收入占比远低于猫眼，财报不能反映大麦电影业务的景气与否——事实上，也确实不是太理想。
由于演出市场飞速增长，而电影方面，淘票票在票务市场的占有率低于猫眼，且近两年来出品、发行的成绩不甚理想，公司中的原“大麦”成分逐步压倒原“阿里影业”成分，上演“夺舍”。
从普通观众视角看，大麦最近不止一次在大档期押宝错误大片，眼光和发行实力遭到质疑，且从《异人之下》到《东极岛》，“阿里华语巨制”系列表现多半不佳。
大麦的电影部门正面临挑战，已经显著落后于猫眼，该“收拾旧山河”，好好调整了。
简单总结
虽然2025年影市显著回暖，但以上列出来的上市企业年报摆出来，也并不是所有公司都能吃香喝辣。
院线影投和票务平台，总体上是随着大盘涨落而涨落，但投资出品和发行的成绩就不能一概而论，“二八定律”表现显著，少部分影片赚大钱，大部分中低体量影片亏钱，巨制尤其可能亏大钱——院线电影已经完全成为高危生意。
但又一个恐怖故事来了：2026年的影市，目前来看还要比2025年冷上不少。并且，被绑定在市场潮流和影片制作周期上的内容公司，并没有太多闪转腾挪的空间，要转型，也得先从已完成影片的回账周期中活下来。
实力雄厚、布局广泛、国有背景的企业，还不至于活不过这轮寒冬。但把身家压在少数大片身上的博纳、北文们，就不好说会不会重蹈华谊兄弟的覆辙了。
（文/阿拉纽特）亚星体育